{"id":878,"date":"2023-03-18T15:29:39","date_gmt":"2023-03-18T20:29:39","guid":{"rendered":"http:\/\/prediceperu.com\/?p=878"},"modified":"2023-03-18T15:29:40","modified_gmt":"2023-03-18T20:29:40","slug":"linterna-de-popa-386","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/prediceperu.com\/?p=878","title":{"rendered":"Linterna de Popa 386"},"content":{"rendered":"\n

Linterna de Popa 386<\/strong><\/strong><\/p>\n\n\n\n

Jorge Baca Campod\u00f3nico<\/p>\n\n\n\n

Marzo de 2023<\/p>\n\n\n\n

Perspectivas Econ\u00f3micas para el 2023 (2\/2)<\/strong><\/p>\n\n\n\n

\u00bfQu\u00e9 nos espera para el resto de este a\u00f1o?<\/em><\/p>\n\n\n\n

En nuestra entrega de la semana pasada analizamos la evoluci\u00f3n del PBI potencial del Per\u00fa desde el a\u00f1o 1996 y de los ciclos econ\u00f3micos del PBI real en ese per\u00edodo, separando los sectores primario y no primario, a fin de usar esas observaciones para predecir en forma objetiva lo evoluci\u00f3n del PBI en lo que resta de este a\u00f1o y el 2024. <\/p>\n\n\n\n

Esta semana el INEI inform\u00f3 que el PBI para el mes de enero registr\u00f3 una contracci\u00f3n anual de 1.12%, lo que confirma la continuaci\u00f3n de la fase contractiva del ciclo econ\u00f3mico iniciada a mediados del 2022, alimentada por consecuencia del clima de incertidumbre econ\u00f3mica iniciada con el gobierno de Pedro Castillo y agravado por el vandalismo y caos pol\u00edtico de los \u00faltimos meses. A esta situaci\u00f3n, ya preocupante, se le han sumado los desastres naturales del cicl\u00f3n Yaku que han interrumpido v\u00edas de comunicaci\u00f3n y destruido terrenos de cultivo, infraestructura y viviendas. Adem\u00e1s, el SENAMHI anuncia la posibilidad de la prolongaci\u00f3n del per\u00edodo de lluvias, lo cual empeorar\u00eda la situaci\u00f3n. A esto se le suma la volatilidad de los mercados financieros internacionales debido a la quiebra de varios bancos en los EUA y en Europa, lo que \u00e1 reduce el margen de maniobra de los bancos centrales para frenar la inflaci\u00f3n elevando tasas de inter\u00e9s.   <\/p>\n\n\n\n

En este contexto, todo apunta a que se registre una contracci\u00f3n del PBI en el primer trimestre de 2023 e incida en el crecimiento del PBI para todo el 2023, postergando la recuperaci\u00f3n econ\u00f3mica para el 2024. La principal limitante de la recuperaci\u00f3n econ\u00f3mica continuar\u00e1 siendo el bajo nivel de la inversi\u00f3n privada, que es el factor m\u00e1s importante del crecimiento del PBI potencial y la creaci\u00f3n de empleo formal. Para cuantificar estas tendencias hemos utilizado nuestro modelo PREDICE para pronosticar la probable evoluci\u00f3n del PBI potencial y de los ciclos econ\u00f3micos del sector primario y no primario.<\/p>\n\n\n\n

En el Gr\u00e1fico 1 se presenta la evoluci\u00f3n trimestral del PBI potencial y del ciclo econ\u00f3mico del PBI total con datos reales para el 2022 y cifras proyectadas para los a\u00f1os 2023 y 2024. Las proyecciones se presentan en t\u00e9rminos del PBI acumulado de los \u00faltimos cuatro trimestres, a fin de evitar las fluctuaciones trimestrales que se presentan estacionalmente a lo largo de cada a\u00f1o. De esta forma se ve con mayor claridad la evoluci\u00f3n del PBI potencial y del ciclo econ\u00f3mico. Al presentar para cada trimestre el crecimiento de este indicador en los 12 meses anteriores, las cifras que se muestran para el IV trimestre de cada a\u00f1o corresponden al crecimiento del PBI para todo ese  a\u00f1o, conforme lo divulga el INEI.    <\/p>\n\n\n\n

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En el Gr\u00e1fico 1 observamos que, seg\u00fan nuestras proyecciones, el crecimiento del PBI potencial (l\u00ednea roja), que se hab\u00eda estancado en 2.1% como consecuencia de la pandemia, continuar\u00e1 estancado en 2.1% para el periodo 2023\u20142024 debido a la ausencia de crecimiento de la inversi\u00f3n privada. La inversi\u00f3n p\u00fablica no ser\u00e1 suficiente para compensar esa situaci\u00f3n. El ciclo econ\u00f3mico (barras verticales), que oscila alrededor del PBI potencial, luego de bajar en el 2023, volver\u00e1 a subir en el 2024 continuando su ciclo normal de 8 trimestres. La combinaci\u00f3n de un bajo crecimiento del PBI potencial y la evoluci\u00f3n del ciclo econ\u00f3mico se traducir\u00e1n en un crecimiento del PBI de 1.3% para este a\u00f1o y de 2.1% para el 2024.<\/p>\n\n\n\n

El crecimiento proyectado del PBI total es consecuencia de la evoluci\u00f3n de los sectores primario y no primario. En el Gr\u00e1fico 2 se presenta las proyecciones para el sector primario para el mismo periodo.  <\/p>\n\n\n\n

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Las bajas tasas que se observan se deben a la ausencia de inversi\u00f3n tanto en miner\u00eda como en agricultura. En miner\u00eda, despu\u00e9s de Quellaveco, es notoria la ausencia de nuevos proyectos mineros debido a la posici\u00f3n anti minera de los \u00faltimos gobiernos. En el caso de la agricultura, los grandes proyectos de expansi\u00f3n agr\u00edcola como Chavimochic, Majes y Olmos se encuentran paralizados. El proyecto de Quellaveco y el crecimiento de la actividad agroexportadora, le dieron un leve impulso al ciclo econ\u00f3mico del sector primario en el 2022, pero este impulso se debe agotar en el transcurso del 2023. La combinaci\u00f3n del bajo crecimiento del PBI potencial de este sector y la limitada expansi\u00f3n de su ciclo econ\u00f3mico apuntan a  un modesto crecimiento del PBI de este sector de 0.9% para 2023 y de 1.3% para 2024.<\/p>\n\n\n\n

Por su parte, en el Gr\u00e1fico 3, se presentan las proyecciones para el sector no primario donde observamos que, a diferencia del sector primario, es el que ha permitido crecer al PBI total con tasas superiores al 1.5%, a pesar de que tanto el PBI potencial como el ciclo econ\u00f3mico de este sector se han ido desacelerando en los \u00faltimos trimestres. En el caso del PBI potencial no primario, se estima una desaceleraci\u00f3n a 2.6% en este a\u00f1o y a 2.4% para el 2024. La combinaci\u00f3n de la evoluci\u00f3n del PBI potencial y del ciclo econ\u00f3mico de este sector arrojan un crecimiento de 1.4% para el 2023 y de 2.4% para 2.4%.<\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/figure>\n\n\n\n

La desaceleraci\u00f3n del crecimiento del PBI potencial del sector no primario se dar\u00e1 por el impacto en la infraestructura (carreteras, escuelas, postas m\u00e9dicas, vivienda) del cicl\u00f3n Yaku y el probable fen\u00f3meno del Ni\u00f1o. Pero tambi\u00e9n ser\u00e1 consecuencia de la daci\u00f3n de Leyes que afectan directamente a la actividad de este sector. Un ejemplo de esto es la Ley 31313 de Desarrollo Urbano Sostenible que va a limitar fuertemente la inversi\u00f3n en el sector inmobiliario. Esta ley promulgada durante el periodo de Francisco Sagasti, bajo el pretexto de promover la generaci\u00f3n de vivienda de inter\u00e9s social, crea un nuevo tributo, que no es mas que una reedici\u00f3n del impuesto a la plusval\u00eda, pero con tasas confiscatorias (entre 30% al 50%) que se suman a los impuestos ya existentes como el impuesto predial, la alcabala, y el impuesto a las ganancias de capital del impuesto a la renta.<\/p>\n\n\n\n

Es dif\u00edcil entender c\u00f3mo se pretende que la creaci\u00f3n de un nuevo tributo, con elevadas tasas, y que inciden sobre una misma base imponible, incentive la actividad inmobiliaria, especialmente en viviendas de inter\u00e9s social. La demanda de una actividad econ\u00f3mica se incentiva reduciendo sus precios o sus costos, no elev\u00e1ndolos. Las actividades de construcci\u00f3n y desarrollo inmobiliario, que ya ven\u00edan afectados por los esc\u00e1ndalos de corrupci\u00f3n, se ver\u00e1n a\u00fan m\u00e1s afectados con la puesta en marcha de esta Ley. El contenido de esta columna se puede consultar en http:\/\/www.prediceperu.com\/<\/a>).<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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